2015央行降息對股市的影響

中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%?！把胄薪迪?，利好股市”這是大多數股民們的普遍認知。因為對股市來說，降息降準應該是推動股市上漲最為重要的原因。利率水平下降或社會融資成本的降低，有利于企業贏利水平上升，有利于股市的股息率相對市場利潤水平上升以及直接提升股票價值或估值。但此次降息利好股市背后的邏輯是否完全正確合理呢？

首先我們看到此次降息，滬指正處于本輪反彈的高位，無論是藍籌股本身，還是主板市場整體估值都有不同程度的上升。另一方面，目前滬指處于4100點一帶，這是近6年期間滬指重要高點，不少個股在大漲后都存有較大的套現空間，存在估值泡沫，而深成指也處于14400點一帶，也是近年的一個高位。

由此我們得知目前的市場整體估值與之前不同以外，此次降息對A股未來增量資金入市的促進作用可能較為有限。所以在沒有了更多增量資金入場的情況下，此次降息要想大幅度拉升股市行情，難度很大，但是降息很可能刺激藍籌股估值大幅上揚，強化股民的心理預期，帶動市場氛圍，在這個角度講降息確實是利好股市。